Caída de bonos del Gobierno acen­tuará alza de tasas de cré­di­tos de largo plazo

Expec­ta­tiva por incre­men­tos más agre­si­vos de tasas de polí­tica mone­ta­ria a nivel glo­bal, y preo­cu­pa­ción por gober­na­bi­li­dad y via­bi­li­dad de polí­ti­cas públi­cas del país afec­tan desem­peño de bonos. Los pre­cios de los bonos del Gobierno, tanto en soles como en dóla­res, bajan en el año, lo que implica aumen­tos en sus tasas de inte­rés, que a su vez inci­den en el costo del finan­cia­miento de mayor plazo a per­so­nas y empre­sas. Según datos del Banco Cen­tral de Reserva (BCR), la tasa de inte­rés de los bonos sobe­ra­nos (en soles) a 10 años subió a 7.62% al 20 de abril último desde 5.96% a fin del 2021. En un con­texto inter­na­cio­nal de cre­ciente infla­ción, las expec­ta­ti­vas de que los ban­cos cen­tra­les rea­li­cen aumen­tos de sus tasas de inte­rés de forma más severa han pro­vo­cado una ola ven­de­dora de bonos a nivel glo­bal. En Perú, al igual que en el resto de paí­ses de la región, las alzas de tasas de inte­rés de los pape­les de deuda se expli­can tanto por el com­por­ta­miento de los bonos del Tesoro de EE.UU. como por fac­to­res loca­les, señala un reporte de Sco­tia­bank. En EE.UU. las tasas de los bonos del Tesoro han ace­le­rado su incre­mento en lo que va del 2022 en línea con pro­yec­cio­nes del mer­cado de subi­das más agre­si­vas de tasas por parte de la Reserva Fede­ral (Fed). Y estas tasas, al ser de refe­ren­cia, están influ­yendo en el desem­peño de los bonos de la región, inclui­dos los de Perú, refiere el informe. Ruido polí­tico Pero tam­bién hay fac­to­res pro­pios de cada país, que tie­nen que ver con la per­cep­ción de riesgo polí­tico, añade. Así, en los bonos glo­ba­les perua­nos (en dóla­res), los dife­ren­cia­les de tasas de inte­rés res­pecto del bono del Tesoro de EE.UU. se han ampliado, lo que mues­tra que el aumento de prima de riesgo obe­dece tam­bién a fac­to­res inter­nos.